证监会指全球股市流动性驱动力放缓

证监会行政总裁梁凤仪日前於「国际金融领袖投资峰会」的「与国际投资者对话」研讨会上发表演讲。她指出，受主权债务扩张、通胀居高不下以及借贷成本持续偏高等多重因素叠加影响，过去一年带动全球股票市场流动性的主要驱动力正显着放缓，投资者需密切关注宏观经济与科技投资带来的结构性风险。

梁凤仪分析，环球主权债务规模持续攀升，引发市场对各国财政可持续性的疑虑，美国及法国等主要国家国债收益率预计将维持波动。同时，国际油价与食品价格急升加剧了部分地区的政经不稳定，各国政府在应对自身问题时面临货币与财政政策空间受限的困境。在高通胀压力下，高利率与高借贷成本环境可能维持更长时间，对市场流动性构成实质约束。

针对科技投资领域，梁凤仪提到，受惠於全球贸易复苏以及人工智能（AI）与数据中心的大规模投资，美国等主要经济体近期表现维持稳健，对股市形成支撑。然而，市场预计未来五年大型企业每年在AI相关领域的资本开支将高达两万亿美元，导致经济与市场表现出现高度集中的现象，对股票及信贷市场的溢出效应与潜在风险不容忽视。

梁凤仪进一步补充，市场目前正高度审视AI产业链大规模投资的回报率、杠杆水平、循环融资及投资集中度。此外，近期发生的重大网络安全漏洞事件显示，由AI技术揭示的系统缺陷可能演变为全球性安全威胁，加剧了市场对AI安全性、可靠性及第三方技术依赖的疑虑，进而引发各界对放缓AI部署脚步的讨论。

本月，本港金融界的年度盛事接踵而至，「2026香港财富管理高峰论坛暨第十三届港股 100 强颁奖典礼」将於11月26日（星期四）下午1时30分至傍晚6时在香港会议展览中心 N101-N112 隆重举行，届时将进一步凝聚市场力量，探讨财富管理新趋势并表彰优秀上市企业。