【今日IPO】自然堂二次递表港交所 业绩落后同行

2026 年 4 月，自然堂再次向港交所递表，距离首次递表已过去半年。当前港股美妆板块竞争激烈，同行股价多有下跌，而自然堂 2025 年营收增速、毛利率、净利润率均落后于同行，线上渠道竞争力不足，但自有产能布局完善。其 IPO 募资规划全面，但因差异化不足、行业估值重构等，突围之路充满不确定性。